2024年，IPO市场经历了显著的变革与挑战。
随着沪深北三地交易所在2024年12月最后一周合计新增受理22家IPO企业，全年IPO市场的受理情况逐渐清晰。
自新“国九条”政策出台以来，IPO市场严把发行上市准入关，成为贯穿全年的核心主题。这一背景下，IPO受理数量急剧下降，全年仅有77家企业获得新受理，其中北交所受理数量占比超过八成，沪深交易所则分别只有个位数的受理家数。
与此同时，IPO终止数量却大幅攀升，达到了注册制实施以来的新高。2024年共有437家企业终止IPO进程，这一数字甚至超过了2023年全年的上市家数。IPO市场的这一变化，无疑为市场参与者带来了诸多思考。
从受理节奏来看，尽管全年IPO受理家数大幅减少，但12月的受理情况却出现了明显的回暖。北交所单月受理32家IPO企业，占全年受理家数的近一半；上交所和深交所也分别单月受理了4家和2家企业，占比均有所提升。这一变化或许预示着IPO市场正在逐步调整，寻找新的平衡点。
在终止IPO的企业中，深交所的创业板成为“重灾区”，共有152家企业终止上市进程，占比高达74%。上交所科创板和北交所也分别有75家和78家企业终止IPO。这些企业的终止原因多种多样，包括不符合新的上市规定、业绩下滑、抗风险能力不足等。
值得注意的是，2024年4月30日深沪交易所出台的《股票发行上市审核规则》对主板和创业板的财务指标要求进行了提高，这无疑增加了企业上市的难度。新的上市门槛更加突出了主板大盘蓝筹的业绩稳定性，同时也提升了创业板上市企业的抗风险能力。
IPO市场的变化还与宏观环境、行业政策等因素密切相关。部分IPO企业因受到外部环境的影响，出现业绩下滑等问题，导致上市计划被迫终止。同时，科创属性不足、上市板块定位不符等问题也是导致企业终止IPO的重要原因。
在IPO市场的变革中，大型券商仍然占据着主导地位。中信证券、国泰君安、中信建投等大型券商在审IPO项目数量排名前列。然而，这些券商也面临着项目盘子大、撤单多的挑战。中信证券在2024年共有54家IPO企业终止上市进程，位列第一。
尽管IPO市场经历了诸多挑战和变化，但市场参与者仍在积极寻找机遇和突破口。随着政策的不断调整和市场环境的不断变化，IPO市场或将迎来新的发展机遇。
