在A股市场，一个前所未有的现象近日引起了广泛关注：ETF基金因资金狂热追捧而被炒至停牌。这一异常情况由景顺长城基金管理有限公司率先披露，其管理的景顺长城标普消费精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）遭遇了市场价格的异常波动。
据公告，该基金在二级市场的交易价格显著超出了其基金份额的参考净值，形成了大幅溢价。景顺长城基金警示投资者，若盲目跟风投资，可能会面临重大损失。出于保护投资者利益的考虑，公司决定自2025年1月10日起暂停该基金的交易，具体复牌时间将另行通知。
景顺长城基金进一步解释，标普消费ETF作为交易型开放式基金，投资者既可以在二级市场交易，也可以通过申购和赎回参与。然而，除了基金净值变化带来的风险，二级市场交易价格还受到市场供求关系、系统性风险及流动性风险等多重因素的影响，增加了投资的不确定性。
近期，A股市场中，尤其是微盘ETF品种，遭遇了资金的疯狂炒作。9日，德国ETF、沙特ETF、标普消费ETF及亚太精选ETF相继触及涨停。标普消费ETF的溢价率更是突破了50%，达到了惊人的51.82%，南方沙特ETF溢价率超过20%，嘉实德国ETF溢价率超过14.5%，亚太精选ETF溢价率也接近13%。这些ETF的成交量急剧放大，标普消费ETF当日的成交额高达56.99亿元，换手率更是惊人地超过了900%。
自去年四季度以来，随着A股市场赚钱效应的减弱，部分资金开始转向投资挂钩境外市场的ETF，尤其是美股ETF，一直保持着高溢价状态。进入2025年，这一现象更加显著。1月6日，标普消费ETF尾盘冲击涨停，纳指100ETF、美国50ETF等也纷纷大涨，溢价率居高不下。随后的两个交易日，资金继续涌入微盘跨境ETF，特别是沙特ETF，其换手率之高令人咋舌。
据统计，自年初以来，跨境ETF已经发布了超过130次溢价风险提示公告。其中，景顺长城标普消费ETF的情况最为突出，连续32个工作日发布了溢价风险提示及停牌公告，且自2024年12月17日起，其溢价率连续16个工作日超过10%。本周初，该基金多次在开盘后不久即停牌。
这一系列事件不仅反映了市场资金的狂热，也暴露了投资者在追求高收益时可能忽视的风险。ETF市场的这一波异常波动，无疑为所有投资者敲响了警钟。
