近日，长光卫星技术股份有限公司（简称“长光卫星”）及其保荐人海通证券，在上交所终止了其发行上市的审核进程。这一决定是在该公司撤回发行上市申请后做出的，距离其IPO申请获受理已近两年时间。
长光卫星，这家成立于2014年12月1日的商业遥感卫星企业，专注于卫星研发制造、运营管理和遥感信息服务，致力于打造全产业链的商业遥感卫星业务。其IPO之路始于2022年12月23日，当时申请获得了受理，并在2023年5月17日公布了首轮问询回复，期间还两次更新了财务数据。
根据招股书，长光卫星原计划募资26.83亿元，其中10亿元拟用于偿还银行贷款。然而，从财务数据来看，该公司在报告期内一直处于未盈利状态，累计未弥补的亏损额度较大。具体来说，从2019年至2022年上半年，长光卫星的扣非净利润分别为-4.01亿元、-4.19亿元、-2.51亿元和-2.16亿元。
在股权结构方面，长光卫星拥有多家国有资本背景的投资方，包括吉林省产业投资管理集团旗下的方圆资产、长春光机所以及长春新投，分别持有公司11.1692%、11.1642%和0.2900%的股份。知名投资机构深创投和中科创星也分别持有2.1748%和0.5800%的股份。
尽管面临财务亏损，长光卫星在卫星研发方面仍取得了显著成果。截至目前，该公司依托自主研制的“吉林一号”卫星星座，已经拥有108颗在轨遥感卫星，涵盖多种光学遥感卫星类型，是当前全球最大的亚米级商业遥感卫星星座。同时，该公司还能为客户提供定制化的卫星制造及相关服务。
然而，长光卫星的持续经营能力也受到了上交所的重点关注。在审核问询中，上交所对公司的财务状况进行了详细询问。长光卫星解释称，亏损主要由于投入大量资金进行遥感卫星的研发、生产制造和运营，卫星折旧及运营直接成本较高，以及业务规模不足所致。公司的综合毛利率也为负且波动较大，销售费用、管理费用及财务费用合计占营收比例较高。
近年来，商业卫星领域备受市场关注，但从科创板卫星互联网上市公司的经营业绩来看，该领域的现状并不十分乐观。例如，拥有“女娲星座”的航天宏图自2023年第三季度以来始终处于亏损状态；而国内数字地球产品研发与产业化龙头中科星图，虽然今年的营收和归母净利润逐季度增长，但毛利率却略有下降。
长光卫星并非长春光机所孵化的唯一一家拟冲刺科创板IPO的企业。长春光机所旗下的长光华芯已于2022年4月挂牌科创板，而第三家企业长光辰芯的IPO申请也于2023年6月30日获受理，目前正在上市审核过程中。
