近日，岳阳林纸（股票代码：600963）公布了一项重大交易计划，该公司拟斥资12.78亿元人民币，通过现金支付方式收购其控股股东泰格林纸所持有的骏泰科技100%股权。此次交易被定义为关联交易，但并未触及重大资产重组的标准。
岳阳林纸方面表示，此次收购旨在深化国资央企的专业化整合，推动公司的高质量发展。作为一家专注于主营业务的企业，岳阳林纸计划利用自有资金来完成这次收购。泰格林纸作为岳阳林纸的控股股东，持有其28.68%的股份。
据公告透露，当前国内文化纸行业的龙头企业普遍具有较高的浆纸匹配度，而岳阳林纸岳阳基地的文化纸化学浆方面尚存在短板。通过收购骏泰科技，岳阳林纸将显著提升其浆纸匹配度，进一步完善产业链布局，并增强协同效应。随着我国文化纸市场竞争的日益激烈，骏泰科技凭借多年来的业务扩展和盈利水平提升，成为岳阳林纸提升盈利能力、应对行业周期性风险的重要选择。
骏泰科技作为我国最大的针叶纸浆、溶解浆和木质素生产企业之一，正在规划打造生物基新材料产业基地，具有较强的科技创新属性和广阔的发展前景。岳阳林纸表示，收购骏泰科技后，将大幅提升其浆纸协同管理水平，进一步增强公司的盈利能力和核心竞争力。
收购完成后，岳阳林纸计划加大对骏泰科技项目建设的支持，加快新产品落地，特别是针对差异化绒毛浆等高附加值产品项目加大投入。同时，岳阳林纸将依托湖南茂源林业有限责任公司在林业产业的布局和渠道，强化原料供应，同步开展速生竹种植和开发，以满足骏泰科技的原料需求，逐步形成原料协同。
值得注意的是，岳阳林纸曾在2011年以配股募集资金9.64亿元收购骏泰科技100%股权，并多次增资。然而，由于骏泰科技持续亏损，岳阳林纸于2015年通过资产置换方式剥离了骏泰科技的股权。但据岳阳林纸介绍，骏泰科技当前的经营状况和盈利水平已较历史置出时点出现显著改善，吨浆成本大幅下降近600元，盈利能力稳定并持续提升。因此，岳阳林纸认为此次收购将有效提升其盈利水平和核心竞争力。
从业绩方面来看，骏泰科技在2023年实现营收23.09亿元，净利润3.14亿元；2024年1至7月实现营收14.86亿元，净利润2.65亿元。这些数据显示出骏泰科技在近年来取得了显著的业绩提升。
岳阳林纸表示，从长远来看，收购骏泰科技将通过整合原材料采购、技术创新、新兴业务培育等关键领域，实现资源的高效配置与可持续发展，进一步提升公司的盈利水平和核心竞争力。
然而，岳阳林纸今年前三季度的业绩并不理想。财报数据显示，前三季度公司营收约为51.55亿元，同比减少22.13%；归属于上市公司股东的净利润亏损约9499万元。其中，第三季度营收15.81亿元，同比下滑17.81%；归母净利润亏损0.46亿元，大幅下滑452.11%。
岳阳林纸在公告中解释了业绩下滑的原因。一方面，文化纸行业整体市场需求疲弱，加之行业内竞争者新增产能的释放，导致市场整体竞争激烈。公司纸产品销售价格较上年同期下降，且降幅高于成本降幅，导致母公司毛利率不及上年同期。另一方面，2024年2月，湖南、湖北经历了强度、范围最大的两轮雨雪冰冻灾害，对公司林木资产造成了不利影响。子公司茂源林业林木资产受冰雪灾害天气影响，出现减值迹象，经清理后计提了资产减值准备。报告期内公司转让子公司湖南双阳高科化工有限公司部分股权并放弃增资的优先认缴权，导致该公司自2024年3月起不再纳入公司合并报表范围。
