在美联储9月意外降息50个基点后,美国国债市场出现了异常波动,10年期美债收益率在过去一个多月大幅攀升超过50个基点,这一走势与1995年格林斯潘时期的情形颇为相似。当时,美联储也是通过降息成功实现了经济的“软着陆”。
1995年至1996年间,美联储进行了三轮小幅降息,总计75个基点,成功稳定了经济并控制了通胀。这一轮操作被视为美联储历史上的成功案例。
当前,美债抛售的逻辑与当年有诸多相似之处。德意志银行利率策略师Steven Zeng指出,收益率上升反映了经济衰退风险的降低和数据的强劲,预示着美联储可能会放缓降息步伐。
然而,与格林斯潘时期的稳步降息相比,鲍威尔此次降息显得较为“急躁”,一次性降息50个基点。通胀问题仍然是市场关注的焦点,特别是共和党可能在即将到来的大选中取得全面胜利,从而增加联邦赤字和通胀复燃的风险。